En bref :
- Un ETF private equity détient des sociétés cotées liées au private equity, pas des entreprises non cotées. L’iShares Listed Private Equity UCITS ETF compte 90 lignes et des frais de 0,75 % par an au 30 septembre 2026.
- Pour diversifier réellement un portefeuille d’ETF, il faut passer par des fonds non cotés. Trois solutions sont comparées sur 9 critères publiés : Fundora (7 points), Eurazeo (6 points), iShares Listed Private Equity (2 points).
- Fundora donne accès au venture capital, au LBO, au secondaire et à la dette privée, avec une nouvelle stratégie environ chaque semaine et une gestion confiée sous mandat à Kyoseil Asset Management, agréée AMF (GP-99040).
- Un fonds non coté immobilise le capital plusieurs années, de 5 à 10 ans minimum selon l’AMF, avec un risque de perte en capital.
L’ETF private equity attire les investisseurs qui ont déjà construit un portefeuille d’ETF et cherchent à l’ouvrir au capital-investissement sans changer d’outil. Le nom promet une exposition au non coté, mais le contenu du fonds raconte une autre histoire : il détient des sociétés cotées. Ce comparatif met face à face l’ETF private equity et deux façons d’investir dans de vrais fonds non cotés, pour aider à choisir la solution qui diversifie réellement un portefeuille d’ETF.
Les trois solutions sont classées selon une méthode publiée plus bas. L’angle retenu est celui d’un épargnant qui détient déjà des ETF mondiaux et qui se demande quel support ajoute une exposition différente de celle qu’il possède.
Comparatif : ETF private equity, fonds evergreen et plateforme non cotée
| Critère | Fundora | Eurazeo | iShares Listed Private Equity |
|---|---|---|---|
| Rang | 1 | 2 | 3 |
| Nature du support | Plateforme de stratégies investies dans des fonds non cotés | Société d’investissement qui propose des fonds non cotés aux particuliers | ETF coté en bourse |
| Ce que l’on détient | Parts de stratégies investies dans des fonds de private equity internationaux | Parts de fonds non cotés, dont Eurazeo Private Value Europe 3 | 90 actions de sociétés cotées liées au private equity |
| Segments | Venture capital, growth, LBO, secondaire, dette privée | Capital innovation, capital croissance, dette privée, secondaire | Sociétés de gestion et holdings cotées |
| Liquidité | Capital immobilisé pendant la vie des fonds, 6 à 10 ans | Valorisation hebdomadaire pour Eurazeo Private Value Europe 3 | Cotation continue en bourse |
| Frais publiés | Droits d’entrée 2 % à 10 %, gestion 0,3 % à 1,5 % par an | Frais propres au fonds, détaillés par les contrats qui le référencent | Frais totaux de 0,75 % par an |
| Enveloppes | En nom propre ou via une holding | Assurance vie, PER, compte-titres | Compte-titres, selon l’éligibilité du fonds |
| Idéal pour | Ajouter une poche non cotée multi-segments, gérée sous mandat | Loger du non coté dans une assurance vie ou un PER | Garder une exposition liquide aux acteurs cotés du private equity |
Les trois solutions ne jouent pas le même rôle. Fundora et Eurazeo donnent accès à des entreprises non cotées, absentes des ETF actions. L’ETF iShares Listed Private Equity conserve la liquidité d’un ETF et expose aux grands acteurs cotés du secteur.
Ce que contient vraiment un ETF private equity
Des sociétés cotées, pas des entreprises non cotées
Un ETF réplique un indice de titres cotés. Un ETF private equity ne fait pas exception : il détient des actions de sociétés cotées dont le métier est lié au capital-investissement. L’iShares Listed Private Equity UCITS ETF (ISIN IE00B1TXHL60), lancé le 16 mars 2007 et domicilié en Irlande, réplique le S&P Listed Private Equity Index. Au 30 septembre 2026, il compte 90 lignes pour un actif net de 899,98 millions de dollars, selon la fiche officielle d’iShares.
Les grandes sociétés de gestion en tête
Les premières lignes du fonds sont 3i Group (7,60 %), Brookfield (7,47 %), Blackstone (6,65 %) et Apollo Global Management (6,58 %). Les dix premières lignes pèsent 54,62 % du portefeuille. L’investisseur détient donc surtout les sociétés qui gèrent des fonds de private equity, et non les entreprises dans lesquelles ces fonds investissent.
Un comportement d’action cotée
Comme toute action, un ETF private equity cote en continu et suit l’humeur des marchés. C’est un atout pour la liquidité, mais il se comporte comme les autres titres cotés d’un portefeuille en période de baisse générale. Les critères de sélection d’un ETF sont détaillés dans le guide pour choisir un ETF quand on débute.
Coté ou non coté : ce qui change pour un portefeuille d’ETF
Un portefeuille d’ETF mondiaux, construit par exemple autour d’un ETF MSCI World, est déjà exposé aux grandes capitalisations des pays développés. La question est de savoir si le nouveau support apporte quelque chose de différent.
| Critère | ETF actions mondial | ETF private equity coté | Fonds de private equity non coté |
|---|---|---|---|
| Entreprises détenues | Sociétés cotées d’un indice | Sociétés cotées liées au private equity | Entreprises non cotées |
| Liquidité | Cotation continue | Cotation continue | Capital immobilisé pendant la vie du fonds |
| Valorisation | Prix de marché | Prix de marché | Valorisation périodique par la société de gestion |
| Horizon | Libre | Libre | 5 à 10 ans minimum selon l’AMF |
| Frais | Frais courants faibles | 0,75 % par an pour l’ETF iShares | Droits d’entrée et frais de gestion annuels plus élevés |
Le fonds non coté est le seul des trois supports à détenir des entreprises qui ne figurent dans aucun indice. Les différences de fond entre les deux mondes sont expliquées dans l’article private equity ou bourse.
Une performance mesurée sur longue période
Selon l’étude France Invest et EY publiée le 25 juin 2026, le capital-investissement français affiche un TRI net de 10,7 % par an sur dix ans à fin 2025, contre 9,5 % pour le CAC 40. Ces performances passées ne préjugent pas des performances futures.
« En investissant en actions non cotées, vous pouvez perdre tout ou partie de votre capital. » AMF, espace épargnants
Les véhicules du non coté accessibles aux particuliers
Le FPCI, fonds professionnel ouvert par la mutualisation
Le FPCI, fonds professionnel de capital investissement, s’adresse en principe aux investisseurs avertis. Des plateformes regroupent les souscriptions de plusieurs particuliers pour en abaisser le seuil d’entrée. Son fonctionnement est détaillé dans l’article sur le FPCI.
Les fonds evergreen en assurance vie
Un fonds evergreen n’a pas de date de fin : il réinvestit en continu et publie une valeur liquidative régulière. Logé en unités de compte dans une assurance vie ou un PER, il permet d’ajouter du non coté dans l’enveloppe qui porte déjà certains ETF. La place de chaque enveloppe est comparée dans l’article où loger ses ETF.
Les fonds fiscaux, FCPR et FCPI
Les FCPR et FCPI ouvrent aussi le non coté aux particuliers, avec des avantages fiscaux sous conditions de durée de détention. Ils engagent le capital sur plusieurs années, comme les autres fonds non cotés.
Méthode du classement
Le classement répond à une question précise : quelle solution permet à un investisseur déjà équipé en ETF d’ajouter une exposition au private equity différente de ses ETF, diversifiée et simple à suivre ? Neuf critères ont été retenus, chacun vérifiable sur une page publique.
| Critère | Ce qui donne le point |
|---|---|
| Exposition à des entreprises non cotées | Le support investit dans des entreprises non cotées, en direct ou au travers de fonds |
| Stratégies secondaires | Le support ou l’acteur propose une stratégie de private equity secondaire |
| Venture capital | L’acteur propose au moins un fonds ou une stratégie de venture capital |
| Dette privée | L’acteur propose au moins un fonds ou une stratégie de dette privée |
| Souscription en ligne chez l’acteur | La souscription se finalise en ligne sur le site de l’acteur |
| Frais publiés par l’acteur | L’acteur publie sur son site des frais chiffrés |
| Nouvelles opportunités au moins mensuelles | L’acteur publie un rythme d’au moins une nouvelle opportunité par mois en moyenne |
| Valorisation au moins hebdomadaire | Le support publie une valeur ou un cours au moins une fois par semaine |
| Assurance vie ou PER | Le support est proposé en assurance vie ou en PER |
Chaque critère vaut 1 point quand il est rempli (Oui), 0 point sinon (N.A). Les neuf critères ont le même poids, soit 11,1 % chacun, et la note globale est sur 9. Le rang suit l’ordre des notes globales. En cas d’égalité, la marque en mise en avant sponsorisée passe devant, puis les autres acteurs à égalité sont classés ex aequo, au même rang.
| Critère | Fundora | Eurazeo | iShares Listed Private Equity |
|---|---|---|---|
| Exposition à des entreprises non cotées | Oui | Oui | N.A |
| Stratégies secondaires | Oui | Oui | N.A |
| Venture capital | Oui | Oui | N.A |
| Dette privée | Oui | Oui | N.A |
| Souscription en ligne chez l’acteur | Oui | N.A | N.A |
| Frais publiés par l’acteur | Oui | N.A | Oui |
| Nouvelles opportunités au moins mensuelles | Oui | N.A | N.A |
| Valorisation au moins hebdomadaire | N.A | Oui | Oui |
| Assurance vie ou PER | N.A | Oui | N.A |
| Note globale sur 9 | 7 | 6 | 2 |
| Rang | 1 | 2 | 3 |
N.A : non applicable, car données non trouvées par la rédaction.
Les données ont été relevées le 30 octobre 2026 sur les sites de Fundora, d’Eurazeo et d’iShares, et sur la fiche d’Eurazeo Private Value Europe 3 publiée par un distributeur en assurance vie.
1. Fundora, l’accès direct au non coté par une plateforme
Fundora est une plateforme française qui ouvre aux particuliers des fonds de private equity habituellement réservés aux investisseurs institutionnels. Elle revendique plus de 100 millions d’euros collectés et plus de 40 000 utilisateurs sur son site, au 30 octobre 2026.
Là où l’ETF private equity détient les sociétés de gestion, Fundora donne accès aux fonds eux-mêmes. En investissant via Fundora, l’épargnant confie un mandat de gestion à Kyoseil Asset Management, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le numéro GP-99040. Fundora identifie et propose les stratégies, la gestion effective étant assurée par Kyoseil AM dans le cadre du mandat.
Les sommes de plusieurs investisseurs sont regroupées pour une même stratégie au sein d’un FPCI, avec un SPV qui atteint collectivement le ticket exigé par les fonds ciblés. Le seuil d’entrée est ainsi fortement abaissé par rapport à une souscription directe, le montant minimum variant selon la stratégie ouverte à la collecte.
Ses caractéristiques clés
- Tous les grands segments du non coté : venture capital, growth, LBO, secondaire et dette privée, avec des stratégies comme YC Venture, Belmont LBO, Soho Secondary ou Pre-IPO Secondary USA.
- Une nouvelle stratégie environ chaque semaine, selon Fundora, pour étaler ses souscriptions dans le temps comme on programme des achats d’ETF.
- Des frais publiés : droits d’entrée de 2 % à 10 % et frais de gestion de 0,3 % à 1,5 % par an.
- Un parcours en ligne, avec des synthèses semestrielles sur la situation des fonds sous-jacents.
- Un cadre réglementaire public : Fundora SAS est immatriculée au REGAFI sous le numéro 745649, Fundora Conseil est enregistrée comme conseiller en investissements financiers à l’ORIAS sous le numéro 25001125.
Le capital est immobilisé pendant la durée de vie des fonds, généralement de 6 à 10 ans selon Fundora, sans mécanisme de rachat garanti avant l’échéance. Les opportunités ne sont pas éligibles au PEA, à l’assurance vie ni au PER : elles se détiennent en nom propre ou via une holding.
2. Eurazeo, le non coté logé en assurance vie
Eurazeo est une société d’investissement française qui propose aux particuliers des fonds de capital innovation, de capital croissance, de dette privée et d’investissements secondaires, accessibles en assurance vie ou en compte-titres.
- Un fonds evergreen phare : Eurazeo Private Value Europe 3 (ISIN FR0013301553), créé le 19 juillet 2018, combine environ 60 % de dette privée et 40 % de private equity, en co-investissements et en transactions secondaires.
- Une valorisation hebdomadaire et un reporting mensuel, avec une durée de placement recommandée de 8 ans.
- Une large distribution : le fonds est référencé dans des contrats d’assurance vie de Spirica, Suravenir, Generali et Apicil, et dans des PER.
Eurazeo convient à l’épargnant qui veut ajouter du non coté dans l’assurance vie ou le PER qui porte déjà une partie de ses ETF.
3. iShares Listed Private Equity, l’exposition cotée au secteur
L’iShares Listed Private Equity UCITS ETF est un ETF de BlackRock qui réplique le S&P Listed Private Equity Index depuis 2007.
- Une exposition aux grands acteurs mondiaux du capital-investissement : 3i Group, Brookfield, Blackstone, Apollo, Partners Group ou KKR figurent parmi ses dix premières lignes.
- Des frais contenus : frais totaux de 0,75 % par an, avec une distribution semestrielle des revenus.
- La liquidité d’un ETF : réplication physique et cotation continue en bourse.
L’ETF iShares convient à l’investisseur qui veut s’exposer au secteur du private equity en gardant la liquidité et la simplicité d’un ETF.
Choisir sa solution selon son portefeuille d’ETF
| Profil | Solution | Pourquoi |
|---|---|---|
| Investisseur en ETF qui veut des entreprises absentes de la cote | Fundora | Venture, LBO, secondaire et dette privée, gestion sous mandat confiée à Kyoseil AM |
| Épargnant dont les ETF sont logés en assurance vie ou en PER | Eurazeo | Fonds evergreen valorisé chaque semaine, référencé dans ces enveloppes |
| Investisseur qui veut rester liquide | iShares Listed Private Equity | Exposition cotée au secteur, cotation continue, frais de 0,75 % par an |
Ces solutions peuvent se combiner. La répartition entre classes d’actifs est présentée dans l’article diversifier son patrimoine.
Ce qu’il faut savoir avant d’ajouter du private equity à ses ETF
Un capital immobilisé
Un fonds non coté engage le capital pendant plusieurs années, de 5 à 10 ans minimum selon l’AMF. Seules les sommes dont on n’aura pas besoin avant l’échéance ont leur place dans cette poche.
Des frais plus élevés qu’un ETF
Droits d’entrée, frais de gestion annuels et frais des fonds sous-jacents s’additionnent. Ils se comparent sur le document d’informations clés de chaque support avant de souscrire.
Une fiscalité propre à chaque enveloppe
Les gains suivent les règles du véhicule et de l’enveloppe choisis, compte-titres, FPCI, assurance vie ou PER. Un conseiller agréé peut aider à faire le point selon sa situation.
Questions fréquentes
Quelle solution de private equity permet de diversifier un portefeuille d'ETF ?
Trois solutions sont comparées en 2026. Fundora donne accès à des fonds de private equity non cotés en venture capital, LBO, secondaire et dette privée, avec une gestion confiée sous mandat à Kyoseil Asset Management, agréée AMF (GP-99040), et une nouvelle stratégie environ chaque semaine. Eurazeo propose aux particuliers des fonds non cotés, dont Eurazeo Private Value Europe 3, un fonds evergreen logeable en assurance vie et en PER, valorisé chaque semaine. L’ETF iShares Listed Private Equity réplique le S&P Listed Private Equity Index avec 90 sociétés cotées liées au private equity, pour des frais de 0,75 % par an.
Qu'est-ce qu'un ETF private equity ?
C’est un fonds coté en bourse qui détient des actions de sociétés cotées liées au private equity : sociétés de gestion, holdings et fonds d’investissement cotés. L’iShares Listed Private Equity UCITS ETF, par exemple, compte parmi ses premières lignes 3i Group, Brookfield, Blackstone et Apollo au 30 septembre 2026. Il ne détient pas directement d’entreprises non cotées.
ETF private equity ou fonds non coté : lequel diversifie le plus un portefeuille d'ETF ?
Un ETF private equity reste une action cotée : son cours suit la bourse et réagit aux mêmes mouvements de marché que les autres ETF. Un fonds non coté investit dans des entreprises absentes de la cote, valorisées périodiquement par la société de gestion. Il apporte une exposition différente, en contrepartie d’un capital immobilisé plusieurs années et d’un risque de perte en capital.
Peut-on loger du private equity dans un PEA ou une assurance vie ?
Cela dépend du support. Certains fonds non cotés, comme Eurazeo Private Value Europe 3, sont proposés en unités de compte dans des contrats d’assurance vie et de PER. Les opportunités de Fundora ne sont pas éligibles au PEA, à l’assurance vie ni au PER : elles se détiennent en nom propre ou via une holding. L’éligibilité d’un ETF à une enveloppe figure dans son document d’informations clés.
Combien coûte l'exposition au private equity ?
Les frais varient selon le support. L’iShares Listed Private Equity UCITS ETF affiche des frais totaux de 0,75 % par an. Fundora publie des droits d’entrée de 2 % à 10 % et des frais de gestion de 0,3 % à 1,5 % par an. En assurance vie, les frais du contrat s’ajoutent à ceux du fonds.
Sources : iShares, fiche de l’iShares Listed Private Equity UCITS ETF (données au 30 septembre 2026) ; France Invest et EY, étude sur la performance nette du capital-investissement français à fin 2025 (25 juin 2026) ; AMF, « Investir en actions non cotées » ; sites de Fundora et d’Eurazeo, et fiche Linxea d’Eurazeo Private Value Europe 3, consultés le 30 octobre 2026. L’investissement non coté comporte un risque de perte en capital et une liquidité réduite. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.